Delphi Digital заявила в еженедельном обзоре, что доходности казначейских облигаций США выше 5% ставят под угрозу продолжение ралли биткоина: BTC прибавил 43% в третьем квартале, а вероятность октябрьского повышения ставки ФРС, по оценкам рынка, снизилась до 24% после слабого отчёта о занятости.

Доходности на многолетних максимумах усиливают сопротивление для BTC

По оценке Delphi Digital, «подъём идёт на реальном сопротивлении»: сентябрьское повышение ставки ФРС и всплеск доходностей Treasuries до уровней многолетних максимумов делают безрисковую доходность свыше 5% более привлекательной альтернативой рисковым активам. «Когда гособлигация платит свыше 5% без риска, каждому рисковому активу приходится работать усерднее, чтобы заслужить деньги», отмечает компания.

Ставка на обесценение доллара поддержала рост, BTC превышал $87 000

Несмотря на давление доходностей, интерес к так называемому debasement trade — ожиданию, что дефициты и расширение денежной массы подрывают доллар, — поддержал биткоин. «Ставка на обесценение не требует низких ставок», сказала управляющий партнёр Arche Capital Ванесса Грелле. На прошлой неделе цена BTC кратковременно поднималась выше $87 000; с середины августа актив прибавил более 35%.

Слабая занятость: +29 000 рабочих мест в сентябре, шансы повышения — 24%

Экономика США добавила лишь 29 000 рабочих мест в сентябре, что усилило признаки охлаждения рынка труда и снизило вероятность нового повышения уже в октябре. Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что «нет необходимости спешить» после решения в сентябре. Инструмент FedWatch от CME Group оценивает шансы октябрьского повышения примерно в 24% против более 75% неделей ранее.

Минфин США расширяет обратные выкупы долгосрочных бумаг

С середины августа рост BTC совпал с объявлением Минфина США о планах удвоить обратные выкупы долгосрочного долга для поддержки ликвидности рынка, с фокусом на ноты на 10 и 20 лет. Позже объёмы выкупов были утроены, что часть инвесторов восприняла как меру по снижению напряжённости на рынке облигаций и сдерживанию стоимости заимствований.