Strategy выпустила руководство для институционалов — Bitcoin Investor Guide. В документе компания называет Биткоин не просто спекулятивным активом, а основой зарождающегося рынка цифрового капитала, который способен перетягивать часть средств из золота, недвижимости, акций и облигаций.

Доходность и просадки: что показывают исторические данные

По гайду, за всю доступную историю ни один завершенный четырёхлетний период владения BTC не был убыточным: худший результат составил +32,6%, медианный — +1301,7%. Для сравнения, худший год давал −83,6%. За последние десять лет среднегодовая доходность Биткоина оценивается в 62,8%, при этом максимальная зафиксированная просадка достигала 93,1%.

Роль спотовых ETF и потоков капитала

По оценке Strategy, спотовые Bitcoin ETF и отслеживаемые фонды контролируют ≈1,27 млн BTC ($98 млрд), а их суммарный чистый приток за последние 30 дней на момент отчёта составлял $4,25 млрд. Компания рассматривает эти потоки как инфраструктурную опору спроса со стороны традиционных инвесторов.

BTC и «рынки-резервуары» капитала

В гайде указано, что капитализация Биткоина около $1,6 трлн против примерно $15 трлн у инвестиционного золота, ~$158 трлн у мирового рынка акций и ~$393 трлн у недвижимости. По мнению Strategy, для роста BTC не требуется вытеснять эти рынки полностью — достаточно постепенно привлекать часть капитала, который используется для сохранения стоимости.

Риски: прошлое не гарантирует будущего

Strategy подчёркивает, что историческая доходность не гарантирует повторения результатов. Биткоин по‑прежнему способен переживать глубокие и затяжные коррекции, а потому инвесторам, банкирам и управляющим стоит учитывать волатильность и горизонты владения при формировании стратегий.