Майкл Сэйлор написал колонку о будущем криптоиндустрии на фоне провала CLARITY Act: 15 сентября законопроект не прошёл процедурное голосование в Сенате США. Его тезис прост: криптовалюту защитят не запутанные компромиссные нормы, а «50 миллионов довольных американцев», то есть массовое принятие и реальные потребители.

CLARITY Act провалился — и это не конец

По мнению Сэйлора, не стоит соглашаться на «плохой закон» ради формальной определённости. В ближайшие два года отрасль способна развиваться в рамках действующих полномочий регуляторов: через SEC, CFTC, Минфин США и банковские надзорные органы. Он указывает, что закон фиксирует не только права, но и ограничения — а значит, критично важно, какие именно правила становятся постоянными.

Почему ограничения CLARITY вызвали критику

CLARITY ограничивал вознаграждения за простое хранение платёжных стейблкоинов и позволял Минфину вмешиваться в такие программы при серьёзном оттоке депозитов из небольших банков. Ответ Сэйлора: спасение банка при кризисе ликвидности и защита его от более сильного конкурента — разные вещи. Он также указывает, что GENIUS Act уже ограничивает выплату процентов и доходности самими эмитентами стейблкоинов, поэтому накладывать поверх ещё один слой ограничений нецелесообразно.

«Песочница» с низким потолком и возможности без нового закона

Даже регуляторная «песочница» в CLARITY, по его словам, была чрезмерно зажата: не более 25 сотрудников у компании и максимум 20 одобренных проектов в год на каждого регулятора. Сэйлор считает, что масштаб экспериментов нельзя ограничивать заранее. При этом ждать отдельного криптозакона необязательно: SEC уже допускает эксперименты с ончейн-торговлей токенизированными акциями, CFTC готова развивать регулируемую криптоторговлю и ончейн‑финансы, а банковские регуляторы постепенно открывают банкам доступ к криптоинфраструктуре.

Описывая целевую архитектуру цифровых финансов, Сэйлор называет связку из нескольких опор: BTC как «цифровой капитал», STRC как «цифровой кредит», MSTR как «цифровые акции», Coinbase как биржевую инфраструктуру. Он также упоминает USDC. В этой логике спрос и пользовательский опыт становятся лучшей защитой индустрии — «не CLARITY Act, а миллионы довольных пользователей».