Рынок ждет повышения ставки ФРС уже на следующей неделе: вероятность сентябрьского шага вверх оценивается в 70%. Ключевым ориентиром для решения станет пятничный отчет по инфляции (CPI) в США.

Ключевой триггер — отчет CPI

Консенсус по августовскому CPI предполагает умеренный прирост: медианный прогноз по CPI за август — 0,22% м/м, при этом все 17 оценок крупнейших банков лежат в коридоре 0,16–0,24% (то есть около +0,2% м/м).

Давление со стороны PPI и базовой PCE

Компоненты PPI, влияющие на базовый PCE, вышли сильными, поэтому даже «нормальный» CPI может привести к более высокому значению базовой инфляции PCE за август, на которое ориентируется ФРС.

Фокус на сентябрьском решении ФРС

С учетом уже заложенной 70% вероятности дальнейший вектор по ставке в сентябре во многом будет зависеть от фактических данных CPI. Любое отклонение от консенсуса способно сдвинуть баланс ожиданий перед заседанием.