Greenfield Capital, инвестор Safe, сообщила в открытом письме в воскресенье, что подала надзорную жалобу в Федеральный надзорный орган по фондам Швейцарии (ESA), добиваясь изменений в совете Safe Ecosystem Foundation после месяцев безрезультатных обсуждений по вопросам управления.

Инвестор сомневается в динамике выручки Safe в 2026

Спор об управлении обострился на фоне целей Safe выйти на безубыточность и удвоить выручку в 2026 году. В феврале проект сообщал о более чем $10 млн аннуализированной выручки на конец 2025 года и заявлял о долгосрочной цели достичь $100 млн ежегодной выручки к 2030 году. По данным Greenfield, $1,98 млн выручки во втором квартале соответствуют годовому темпу около $8 млн — существенно ниже ожидаемых $20 млн в 2026 году.

Доля активов в Safes снизилась на фоне роста рынка

Greenfield утверждает, что с января 2024 по август 2026 года суммарная стоимость активов в аккаунтах Safe снизилась с $66 млрд до $30 млрд (более чем на 50%), тогда как общий TVL в DeFi вырос на 40%. За тот же период суммарное предложение стейблкоинов увеличилось примерно на 135%, но объём стейблкоинов в Safes в сети Ethereum вырос лишь на 11%, а доля USDC в обращении, удерживаемая в Safes, упала с 12,8% до 2,5%.

Требования к совету и указания на конфликты интересов

По словам Greenfield, проекту не хватает независимых членов совета с опытом принятия решений. Фирма указывает на потенциальные конфликты интересов, связанные с ролью члена совета Стефана Джорджа в Gnosis и связями другого члена совета Ричарда Майсснера с компаниями, разрабатывающими и эксплуатирующими продукты Safe. Инвестор в течение месяцев добивался перестройки управления — замены Джорджа и расширения совета за счёт независимых внешних членов с экспертизой в финансах, риск-менеджменте и стратегии.

Проверка швейцарского надзора

Greenfield просит ESA изучить корпоративное управление фонда и определить, требуются ли корректирующие меры.