Накануне завтрашнего заседания ФРС крупнейшие банки и аналитические дома озвучили обновлённые ожидания по траектории ключевой ставки в 2026 году. Диапазон оценок заметно различается — от серии повышений на 50–75 б.п. до точечного снижения в декабре.

Повышение на 50 б.п.: сценарий большинства

Ряд институтов прогнозирует повышение ставки на 50 б.п. к концу года, начиная с сентября. Такой траектории придерживаются Barclays, BNP Paribas, Citi, HSBC, JPMorgan, Mizuho, Morgan Stanley, MPA Macro, MUFG, Nationwide, Nomura, Piper Sandler, Societe Generale, TD Securities, UBS и Wells Fargo.

Жёстче: +75 б.п. и точечные шаги

Более агрессивный вариант — повышение суммарно на 75 б.п. к концу года (с запуском цикла в сентябре) — закладывают Deutsche Bank и RBC. Bank of America ожидает увеличение на 75 б.п. до конца 2026 года, начиная с сентября. Goldman Sachs видит одиночный шаг на 25 б.п. в сентябре.

Альтернативные взгляды

Jefferies, напротив, допускает снижение на 25 б.п. в декабре. Oxford Economics не ждёт изменений ставки в 2026 году и прогнозирует снижение уже в 2027-м.

Перед решением ФРС

Разброс прогнозов подчёркивает неопределённость траектории политики. Ключевой точкой отсчёта в оценках большинства банков обозначен сентябрьский шаг, а завтрашнее заседание ФРС задаст ориентир на остаток года.