Баланс Федеральной резервной системы за последнюю неделю сократился на $14,787,000,000. Участники рынков оценивают это в связке с ожиданиями по дальнейшему курсу денежно-кредитной политики и сентябрьско-октябрьскими решениями по ставке.

Рыночные ожидания по ставке

Ожидается, что 16 сентября ставка будет повышена на 25 б.п. до диапазона 3,75–4,00%. На 28 октября закладывается пауза.

Что говорят представители ФРС

Гулсби подчёркивает, что инфляция остаётся главным фокусом, и говорить о полном контроле над ростом цен рано. По его словам, снижать ставку со временем можно, но лишь при наличии доказательств устойчивого движения инфляции к 2%.

Хаммак заявляет, что сейчас пришло время повышать ставку для борьбы с инфляцией; по его оценке, текущая политика почти не сдерживает экономику, при этом рынок труда остаётся сбалансированным.

Коллинз считает, что действующая политика остаётся слегка ограничительной, и при отсутствии устойчивого прогресса в снижении инфляции ставку придётся повышать.

Шмид называет инфляцию устойчивой и слишком высокой, отмечая, что текущая ставка не оказывает необходимого сдерживающего эффекта. Перед сентябрьским решением, по его словам, необходимо больше данных, чтобы понять, насколько спрос поддерживает экономический рост и инфляцию.

Контекст для рынков

Сочетание недельного сокращения баланса ФРС и жёстких комментариев усиливает сценарий повышения в сентябре с последующей паузой в конце октября, отражённый в рыночных ожиданиях.