Европейский регулятор по ценным бумагам ESMA предупредил, что усиливающиеся связи между криптоиндустрией и традиционными финансами могут усилить риски для широкой финансовой системы. В поле внимания — конкретные сегменты крипторынка, где интеграция с инфраструктурой и участниками TradFi нарастает быстрее всего.

Ключевые зоны риска

Во-первых, токенизированные акции: перенос привычных финансовых инструментов на блокчейн связывает криптоплощадки с брокерско-депозитарной экосистемой и увеличивает возможные каналы передачи сбоев.

Во-вторых, эксплуатация уязвимостей в DeFi: инциденты в протоколах способны выходить за рамки отрасли по мере появления у DeFi связей с традиционными контрагентами и сервисами.

В-третьих, рынки предсказаний: расширение таких платформ и их потенциальные пересечения с финансовыми рынками добавляют неопределенности в оценку совокупного риска.

Почему это важно

По мере укрепления мостов между криптоактивами и TradFi возрастает вероятность того, что локальные сбои, ошибки в дизайне продуктов или нарушения в смарт-контрактах будут отражаться на более широком круге участников. Предупреждение ESMA — сигнал для профессионального сообщества внимательно оценивать архитектуру связей, контрагентские цепочки и операционные процессы при работе с криптопродуктами и сервисами, связанными с реальным финансовым сектором.

Что наблюдать рынку

Участникам имеет смысл отслеживать развитие токенизации традиционных инструментов, практики безопасности в DeFi и масштабирование рынков предсказаний — именно эти направления регулятор выделяет как точки возможного усиления рисков для классической финансовой системы.