Что показывает соотношение

Биржа делит своих клиентов на тех, у кого чистая позиция в лонг, и тех, у кого в шорт, и публикует пропорцию. Значение 1,5 означает, что лонгов в полтора раза больше, чем шортов. Это данные самих бирж: Binance, OKX, Bybit и других.

Счета и деньги — не одно и то же

Есть два разных числа. Соотношение по счетам считает людей: у каждого счёта один голос, будь на нём сто долларов или десять миллионов. Соотношение по позициям взвешено деньгами.

Самое интересное — когда они расходятся. Если по счетам лонгов 70%, а по деньгам только 45%, значит, в лонге много мелких трейдеров, а крупные деньги стоят в шорт. Исторически такой перекос чаще заканчивался движением против толпы.

Топ-трейдеры

Отдельно биржи публикуют позиции крупнейших клиентов — обычно верхних двадцати процентов по балансу маржи. На странице топ-трейдеров видно, как они стоят по счетам и по деньгам и насколько расходятся со всем рынком. Крупные счета не всегда правы, но они чаще разворачиваются раньше толпы.

Почему много лонгов — это риск

Каждый лонг с плечом — это будущая продажа, если цена пойдёт вниз. Когда толпа массово в лонгах, ниже цены накапливаются уровни ликвидаций, и падение до них превращается в каскад. Поэтому крайние значения соотношения многие трейдеры читают как предупреждение, особенно вместе с высоким фандингом.

Объём тейкеров

На странице лонг/шорт есть ещё один показатель — кто был агрессором в сделках: рыночные покупатели или рыночные продавцы. Соотношение позиций говорит о том, как рынок стоит, а объём тейкеров — о том, кто давит прямо сейчас.